Sydbank: Aktierne kan få det svært i år

Investorerne bør ikke have for store forhåbninger til aktieafkastet i det nye år. Sådan lyder det i en ny aktieanalyse fra Sydbank.

Her har man nemlig indledt året med den røde farve på afkastbarometeret for globale aktier. Det er ensbetydende med et lavt eller ligefrem negativt afkast.

»2023 ligner et år, hvor aktierne fra start kan få det svært, mens recessionens negative indtjeningseffekt udspiller sig, og mens centralbankerne tålmodigt må afvente langt mere mærkbare inflationsfald, før de for alvor kan erklære sejr over inflationen og stille pengepolitiske lempelser i udsigt,« skriver Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef i Sydbank, i analysen.

Blandt økonomerne er der flere og flere, der taler om en kommende recession. Men fra Sydbanks side påpeger man, at markedet ikke har indregnet, at »vi er på randen af en recession«, som Sydbank udtrykker det.

»Håbefulde investorer har lov til at sætte deres lid til en blød landing, men det ser ud som om, at der er behov for mindst en halvhård landing for at få dæmpet efterspørgslen og bragt inflationen ned omkring målet på 2 pct.,« skriver Jacob Pedersen.

Fra Sydbank lyder det, at der i øjeblikket er en forventning om, at indtjeningsvæksten i 2023 kommer til at ligge på 2,6 pct. Og samtidig er aktierne i øjeblikket dyrere end et traditionelt recessionsniveau.

»Begge dele kan sætte aktiekurserne under pres i 2023, hvor vi generelt forventer, at inflations- og rentespøgelset ikke forsvinder som tema på aktiemarkedet, men at det bliver suppleret med og overskygget af recessionstemaet,« lyder det fra Jacob Pedersen.