Private investorer er blevet mere usikre på fremtiden

Mens flere professionelle investorer nu har svært ved at se, hvor en recession skulle komme fra, er det gået modsat for de private investorer. De er mere bekymrede for deres portefølje og for deres egen og den globale økonomi end for få måneder siden.

38 pct. ser nu en global eller national recession som den største trussel mod deres investeringer de næste tre måneder.

Det viser den kvartalsvise undersøgelse af stemningen hos 10.000 privatinvestorer fra 13 forskellige lande fra handelsplatformen Etoro.

»De private investorer har deres eget syn på markedet. Mens alle talte om recession i efteråret, begyndte de private investorer for alvor at købe aktier. Nu er recessionssnakken næsten væk blandt økonomer og porteføljemanagere, men igen har privatinvestorer den modsatte holdning,« konstaterer Ben Laidler, global markedsstrateg i Etoro.

Både tilliden til landets og den globale økonomi, jobsikkerhed, ejendomsmarkedet og værdien af egne investeringer ligger lavere end i første kvartal.

De globale aktier er målt ved MSCI World i år steget 12,5 pct. i lokal valuta og 10,25 pct. i danske kroner, skønt centralbankerne har sendt de korte renter kraftigt i vejret.

Etoro-undersøgelsen viser, at kun 11 pct. af privatinvestorerne mener, at vi er inde i et nyt bullmarked med udsigt til stigende kurser og stigende økonomi.

I stedet mener de, at det er en falsk begyndelse. Det der også kaldes et bearmarket rally. De venter i stedet den økonomiske optur sidst på året eller i 2024.

Over den sidste måned har stadig flere økonomer omvendt skruet ned for frygten for recession og kursdyk.

Investeringsbanken JP Morgan gav i sidste uge fem gode grunde til, at kurserne vil fortsætte opad. Bl.a. med henvisning til at det amerikanske boligmarked er stabiliseret og i bedring, og at virksomhedernes forventning til indtjeningen igen er stigende.

Hos en af Danmarks største institutionelle investorer PFA Pension siger investeringstrateg Tine Choi Danielsen, at skønt der har været vækstnedgang, er det svært at forestille sig en dyb recession med kraftige kursfald, så længe arbejdsmarkedet er så stærkt som nu. Det kan blive en recession, som ingen rigtig opdager i praksis.

»De private investorer tvang mange af de professionelle ind på markedet i foråret. De institutionelle investorer frygtede for en recession, men kunne ikke blive stående udenfor, når aktiekurserne steg drevet af de privates opkøb,« siger Tine Choi Danielsen.

Den månedlige undersøgelse af de store kapitalforvalteres syn på markedet fra Bank of America viser, at der stadig er usikkerhed og penge, som ikke er investeret. Men samtidig frygter færre et tilbageslag.

»Lige nu er det svært at se, hvad der skulle slå markedet ud. Jeg tror på stigende kurser resten af året, men nok ikke med samme styrke som i første halvår,« siger Tine Choi Danielsen.

Trods øget skepsis har de private investorer langt fra forladt markedet.

»Sidste år så vi, at de private investorer holdt igen med deres opkøb, men aldrig forlod markedet. Og mere end halvdelen af investorerne vil nu holde fast på deres portefølje, mens 24 pct. planlægger yderlige opkøb resten af året,« fortæller Ben Laidler.

Årets helt store kursspring har været i de store techaktier. Netop techaktierne er de private investorers foretrukne investering med Tesla som en klar nummer et.