Inflationsdyk kan ende i aktieboom
Inflationen falder samtidig med at centralbankerne i både USA og EU fortsætter med at hæve renterne. Det er en dårlig cocktail for økonomien, som paradoksalt nok kan resultere i, at aktier og til dels også boliger stiger i pris.
Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.
Forholdene på finansmarkederne indikerer, at aktiemarkederne kan være på vej yderligere op. Men det er desværre ikke, fordi verdensøkonomien har det specielt godt.
Både den amerikanske og den europæiske centralbank fortsætter med at hæve renterne efter den hurtigste stigning i historien. Denne strategi mindsker normalt investeringslysten og aktiviteten på finansmarkederne samt erhvervslivet, og dæmper dermed inflationen.
I øjeblikket ses effekten i form af markante fald i inflationen i blandt andet USA og EU, som ligger omkring 3 og 6 pct. Her er udviklingen i EU forsinket i forhold til USA, da regionen kom senere i gang med rentehævelserne.
Men er lavere inflation ikke godt? Jo, men faldets hastighed ser problematisk ud og kan ende med negativ inflation, da den økonomiske aktivitet i samfundet også falder drastisk.
Det tager tid at vende økonomien igen, og de nuværende høje renter bidrager allerede til skrøbelige forhold, som har medført en række konkurser blandt større banker.
Danmark befinder sig i øjeblikket i en beskyttet boble, hvor økonomien sprudler med høj beskæftigelse, og uventede milliarder er dukket op på de offentlige finanser.
En væsentlig medvirkende faktor kan være Novo Nordisks ekstreme vækst takket være deres enormt populære slankemiddel. Det har positioneret selskabet blandt verdens 20 største, hvilket har givet det en usædvanlig stor plads i dansk økonomi.
Det er en glædelig nyhed for danskerne, da det kan dæmpe effekterne af den ustabile globale situation. Men vi må ikke glemme, at forholdene i USA og EU, som er vitale markeder for Danmark, er markant anderledes. De er også de største aktører, der dikterer stemningen på aktiemarkederne.
Men betyder faldende økonomisk aktivitet ikke normalt et fald på aktiemarkederne? Nej, for hvis økonomien bremser op til det punkt, hvor vi ser en bølge af konkurser, vil centralbankerne være nødt til at sætte penge i omløb igen – blandt andet ved at sænke renterne.
Dette har tidligere været et stærkt signal om, at aktie- og boligmarkederne vil stige – dog med risiko for midlertidige fald især på boligmarkedet.
Hvis denne udvikling fortsætter, vil det være klogt at gøre, hvad man kan for at holde fast i sit arbejde, så man ikke mister sin indtægt. Samtidig kan du være mindre bekymret for, at dine kontanter mister værdi, og mindre bange for at investere.
Hvis min prognose ikke holder stik, vil det betyde, at verdensøkonomien klarer sig godt – hvilket også er en god grund til at være investeret. Det ser derfor positivt ud for private investorer.
Husk dog, at der altid kan indtræffe et uventet tredje scenarie, og derfor er det aldrig uden risiko at investere – men det er heller ikke uden risiko at have pengene stående kontant.
