Investorer går uden om dette »pyramidespil«
Hverken i PFA Pension eller Saxo Bank er man villig til at købe erhvervsobligationer med negativ rente.
De to store selskaber Henkel og Sanofi har udstedt obligationer med en negativ rente, og investorerne har dermed reelt betalt for at låne de to selskaber penge. Men hvilke investorer har kastet sig over erhvervsobligationerne med en negativ rente? Svaret står hen i det uvisse, men én ting er helt sikkert. Det er ikke landets største pensionsselskab PFA Pension, der har købt disse erhvervsobligationer.
Kunne I finde på at købe erhvervsobligationer, der bliver handlet til en negativ rente?
»Nej. Det er ikke det første, vil vi have i tankerne. Vi ser efter aktiver, som giver et afkast,« siger Henrik Henriksen, chefstrateg i PFA Pension, der forklarer, at man i PFA Pension har reduceret sin beholdning af statsobligationer pga. det ekstremt lave renteniveau.
»Vi synes ikke, at de ser så attraktive ud længere. Negative renter er ikke noget, der får efterspørgslen hos os til at stige,« siger Henrik Henriksen.
I Saxo Bank betegner investeringsdirektør Teis Knuthsen erhvervsobligationer med en negativ rente som et pyramidespil. I de porteføljer han styrer indgår der derfor heller ikke erhvervsobligationer fra Sanofi eller Henkel.
»Jeg solgte europæiske erhvervsobligationer, kort tid efter at ECB besluttede sig for at udvide opkøbene af obligationer til også at omfatte erhvervsobligationer. Renterne faldt kraftigt, og derfor følte jeg, at man ikke længere fik den nødvendige kompensation,« siger Teis Knuthsen, der i stedet har rettet blikket mod erhvervsobligationer fra USA, high yield-obligationer og statsobligationer fra emerging markets.