Derfor holder analytikerne alligevel øje med Yellen

Det er næsten stensikkert, at den amerikanske centralbank, Federal Reserve (Fed), vil sætte renten op i aften dansk tid. Dermed kunne man fristes til at tro, at alverdens strateger, analytikere og økonomer benytter aftenen til at tage sig en slapper. Men det er næppe tilfældet, for der er nemlig god grund til at følge med i pressemødet med Janet Yellen.

»Det interessante ved mødet er, hvilke signaler centralbanken sender om, hvad der kommer til at ske med renten fremover. For det har betydning for markederne. Det, vi holder øje med, er, hvad den amerikanske centralbankchef Janet Yellen siger på det efterfølgende pressemøde,« lyder det i en kommentar fra Frederik Engholm, der er chefstrateg i Nykredit.

»Hun skal på den ene side argumentere for behovet for at hæve renten og på den anden side undgå, at markedet i for voldsomt omfang opjusterer forventningerne til, hvor mange renteforhøjelser der kommer fremover. En svær balanceakt. Snubler Yellen her, kan det trække det generelle renteniveau op i USA og give anledning til uro i andre dele af markederne - det kan f.eks. lægge pres på aktiekurserne,« påpeger Frederik Engholm.

Hvis Fed med Janet Yellen i spidsen skal overraske de finansielle markeder, skal hun på pressemødet lægge op til en strammere linje, end det er forventet, lyder det fra Industriens Pension.

»Det er vores opfattelse, at den amerikanske centralbank vil forsøge at være så markedsneutral som mulig, og således undgå den aggressive tone. Det er der flere årsager til. For det første vil inflationen falde i efteråret, hvis den nuværende moderate løn- og service inflationstakt fortsætter. Der mangler således synlige beviser for, at inflationen stiger, når energipriserne er færdige med at trække op,« lyder det i en kommentar fra Morten Kongshaug, der er investeringsstrateg i Industriens Pension.

»For det andet så bliver kreditvilkårene allerede strammet for erhvervslivet og husholdningerne som konsekvens af de seneste måneders stigende lånerenter. Mens Yellen har været centralbankchef, har det været afgørende for Feds pengepolitik at undgå betydelig forværring af kreditforhold som eksempelvis set i 1. kvartal 2016. Begge forhold peger således i retning af, at Fed normaliserer sin pengepolitik i et langsomt tempo, og at Feds renteforhøjelse på 0,25 pct.point i dag ikke vil udløse nævneværdig markedsdrama.«