Økonom: Efter min bedste overbevisning er det værste overstået på vores hjemlige breddegrader

Det kinesiske aktiemarked åbnede tirsdag med et fald på over seks pct. Siden har kursfaldet rettet sig en smule.

Ifølge chefstrateg i Carnergie Investment Bank, Henrik Drusebjerg, er der udsigt til mere positive markeder i dag efter gårsdagens strabadser, som formentlig vil gå over i historiebøgerne sammen med de sidste par ugers meget stejle aktiekursfald.

»Jeg tror, åbningen bliver positiv i Europa af flere forskellige årsager. Kineserne har iværksat flere tiltag her til morgen, og i Japan diskuterer man stadig om behovet for Bank of Japan-stimulanser. Det betyder, at der begynder at komme respons på noget af de ting, der har været bekymringer omkring. Vigtigst er nok, at Fed's Lockhart bakker lidt af på rentestigningen i september,« siger han.

Han forventer, at det danske marked åbner i plus, men udviklingen i løbet af dagen kan afhænge af det såkaldte Ifo-indeks fra Tyskland, der bliver udsendt tirsdag formiddag. Indekset dækker over ca. 7.000 tyske selskabers opfattelse af forretningsklimaet og giver indtryk af Europas økonomiske styrke.

»Hvis det viser sig, at Ifo-indekset skuffer og er svagere, end man havde håbet på, kan vi hurtigt komme i en situation, hvor vækstbekymringen får ny næring. Baseret på det, vi oplevede i går, skal der ikke ret meget til, før alt kan ske,« siger han.

Investeringsøkonom i Nordnet, Per Hansen, mener heller ikke, at det danske marked vil åbne med et særligt fald.

»Efter min bedste overbevisning er det værste overstået på de hjemlige breddegrader i denne omgang,« siger han.

Med forbehold for nye væsentlige minustal og konkurser, vurderer han, at den dårlige udvikling altovervejende isolerer sig til Kina. Det skyldes, at kursfaldet i Kina ikke nødvendigvis er relateret til den økonomiske udvikling og derfor ikke behøver at forplante sig til Europa og USA.

»Jeg tror, der begynder at brede sig en tendens til, at man på den ene side ikke skal grine af Kina, og man skal tage udviklingen meget seriøst. På den anden side har Kinas kursfald sandsynligvis mere at gøre med den likviditetsdrevne aktieboble, der voksede frem fra sommeren 2014 indtil marts og april 2015. Kineserne skal nu ud og sælge deres aktier tilbage på lånefinansierede midler. Jeg tror, det er en begyndende enegang i Kina, og vi kommer ikke til at se voldsomme udsving i Danmark, Europa og USA de kommende dage, som vi har set,« siger han.

Hans råder investorerne til at bruge nedturen konstruktivt til et porteføljetjek. Selvom aktierne går ned, skal man se det som en mulighed for at gennemgå, om man er for sårbar over for yderligere fald.

»Det er snarere tiden til at øge end at reducere sin langsigtede aktieeksponering, mens aktiestormen raser i Kina. Samtidig er det værd at gentage, at den store optur på aktiemarkerne er tæt på at være et overstået kapitel i denne cyklus og investorerne skal ikke investere i aktierne i tillid til at årlige afkast på 15 til 20 pct. er det forventede afkast de kommende år,« siger han.

Henrik Drusebjerg fra Carnergie Investment Bank råder generelt til, at man forholder sig roligt, hvis uroen fortsætter.

»Hold godt øje med væksttallene. For dem, der mangler lidt aktier, er der en hel del rigtig gode selskaber, der er blevet markant billigere de sidste par dage. Det kunne være en oplagt mulighed til at samle op på nogle af dem,« siger han.

Han vil ikke sætte navn på specifikke selskaber, da rådet afhænger af investorernes øvrige portefølje.