Investorerne tror på optur for aktier resten af året

Ved første øjekast er der nok at bekymre sig om for investorerne, når de lukker bøgerne for 2020 og beslutter sig for, hvor deres penge skal placeres til næste år.

Alligevel tror to af landets største investorer ikke på, at markedet står foran et udsalg af aktier frem mod nytår. Der er stadig masser at hente i 2021, lyder det fra PFA og Formuepleje.

»Vi kan godt komme til at se noget hjemtagning af gevinst, som vil trykke markedet frem til jul,« siger chefstrateg i PFA, Tine Choi Danielsen.

»Men de positive nyheder om vaccinen, og den vækst, som den vil bane vej for, overtrumfer de negative udfordringer, som vi skal igennem resten af året og formentlig også i januar og februar,« vurderer hun.

Det globale aktieindeks MSCI World er steget lidt over 12 pct. siden oktober og knap 44 pct. siden udgangen af marts. Det har fået bl.a. Danske Bank til at advare om, at udviklingen nu går lidt for stærkt.

Samtidig spreder coronasmitten sig igen og fører til nye nedlukninger over hele verden – senest i det folkerige Californien, hvor 85 pct. af statens 40 mio. indbyggere bliver ramt af restriktioner.

Endelig går det langsommere end forventet med at skabe arbejdspladser i verdens vigtigste økonomi, USA, og erhvervstilliden i Europa er igen på vej ned.

Når markedet tager den seneste modvind i stiv arm, så skyldes det ikke kun, at investorerne hele tiden har regnet med, at vi skulle igennem en anden bølge af coronakrisen.

I stedet er det forventningerne til en snarlig vaccine og en massiv hjælpepakke i USA til tæt på 1.000 mia. dollars, som driver aktierne frem. I den forbindelse kan den svage jobvækst faktisk ende som en positiv nyhed, fordi den vil presse de amerikanske politikere til at blive enige om en hjælpepakke inden nytår.

»Vi kan efterhånden se enden på coronakrisen, men jeg vil ikke tale om optimisme eller eufori. Der er i stedet en lettelse, og så er der lave renter. Det er det, som får aktierne til at stige,« siger investeringsdirektør i Formuepleje, Henrik Franck.

Han peger på et hårdt brexit eller et pludseligt sammenbrud i forhandlingerne om hjælpepakken i den amerikanske kongres som to hændelser, der kan føre til kortvarige dyk i aktiemarkedet i årets sidste uger.

»Men alvorlige kursfald eller en generel afløjning af økonomien har jeg meget svært ved at få øje på,« siger Henrik Franck.

I slutningen af 2018 faldt de amerikanske aktier med omkring 10 pct. efter længere tids optur. Dengang skyldes faldet, at der pludselig opstod tvivl om, hvorvidt den amerikanske centralbank ville hæve renten, mens den eskalerende handelskrig mellem USA og Kina gav frygt for verdenshandlen.