Kurserne fortsætter faldet: 4,5 pct.-lån kan åbne nu

Kurserne er nu faldet så meget, at realkreditinstitutterne kunne åbne et 4,5 pct.-lån med 30 års afdragsfrihed.

Et sådant lån ville formentlig kunne åbnes til en kurs lige under 100. Kursen på det tilsvarende 4 pct. lån faldt torsdag ned under 95, der er den milepæl, der kan sende en ny obligation i markedet.

Men lånet bliver ikke åbnet. Først, hvis renten runder 5 pct., vil det ske. Bekymringen for at åbne alt for mange serier er vokset hos realkreditinstitutterne. Jo mindre en obligationsserie er, desto større risiko løber boligejerne.

Strategien vil betyde, at boligkøbere skal vænne sig til at indkassere et væsentligt større kurstab. Men det opvejes til en vis grad af, at de får et lån med en større obligationsserie bag.

Efter de mange rentestigninger siden nytår har der udviklet sig en stor forskel på, hvor ofte realkreditinstitutterne har åbnet en ny obligation. Indtil da fulgtes de ad.

»Det er problematisk med et uendelig antal små serier. Det tjener ingen, undtagen dem, som køber og som en dag sælger til nogen stakkels boligejere, der død og pine skal ud af deres lån,« siger Mikkel Høegh, der er afdelingsdirektør i Jyske Realkredit Mikkel Høegh.

Alle parter er bedst tjent med, at realkreditten går tilbage til at udstede nye obligationer, når renten stiger 1 pct.-point og ikke blot 0,5 pct.-point som nu, mener han.

Kun Realkredit Danmark har faste regler for, hvordan en sådan situation skal håndteres.

»Når vi når kuponrenter på 4 pct. eller mere, vil vi udstede med spring på 1 pct.-point i kuponrenten, mens det er muligt med spring på 0,5 pct.-point i kuponrenten under 4,« siger Realkredit Danmarks cheføkonom Christian Hillgisøe Heinig.

Den aktuelle markedssituation spiller også ind, understreger han.

»Renterne steg så hurtigt, at vi valgte at se tiden lidt an i forhold til åbning af en 3,5 pct-obligation eller ej. Så steg renterne yderligere, og vi ramte 4 pct.-obligationen kort efter. Det betyder også, at vi i første omgang har samlet likviditeten i færre obligationer end ellers til glæde for låntagerne,« siger Realkredit Danmarks cheføkonom.

I Nordea Kredit har man som udgangspunkt ikke en fast strategi for åbning af kommende obligationer.

»Vi skal have de obligationer på hylderne, der stiller vores kunder bedst på både kort og lidt længere sigte. Renten er steget kraftigt i 2022, og det er ikke alle obligationer, der har opnået lige stor likviditet,« siger Nordea Kredits chefanalytiker Lise Nytoft Bergmann.

»Vi har ikke lagt os fast på kun at åbne hele eller halve kuponer, da vi ønsker en tilstrækkelig fleksibilitet til at kunne justere vores obligationer efter markedsforholdene,« fastslår hun.