Boligejere må være tålmodige: Konverteringsbølge udskydes af overraskende nøgletal

Hvis man er en af de 200.000 danske boligejere, der har konverteret op til et 30-årigt 5 pct.-lån med en fast rente, og satser på at konvertere ned til en lavere rente igen snart, har de seneste dage budt på dårlige nyheder.

For en stærkere end ventet vækst og inflation i euroområdet har været med til at sende obligationskurserne ned, og 3,5 pct.-lånet har bevæget sig længere væk fra kursen, hvor der kan blive tale om en konverteringsbølge.

»Inflationen i Europa falder ikke som ventet, og det er med til at holde renterne på et højere niveau end for nogle dage siden,« siger Sune Malthe-Thagaard, der er chefanalytiker i Totalkredit, med reference til nye inflationstal fra Eurostat, som netop er udkommet.

Opgørelsen viste, at inflationen i euroområdet lød på 2 pct. i oktober målt på årsbasis, hvilket var en stigning i forhold til måneden forinden og over analytikernes estimater, men fortsat i det niveau, som Den Europæiske Centralbank (ECB) stræber efter.

Onsdag viste andre tal fra Eurostat en stærkere end ventet vækst på 0,4 pct. i euroområdet, som indikerede, at den europæiske økonomi måske ikke slentrer så meget, som man gik og troede, hvilket måske vil afholde centralbanken fra at sænke renten så kraftigt, som markederne satsede på.

»Allerede i går steg renterne markant, fordi tysk inflation steg overraskende meget samtidig med, at væksten i eurozonen var højere end ventet. Og i dag kunne vi så se, at inflationen generelt i eurozonen ikke falder som ventet,« siger Sune Malthe-Thagaard.

»Begge dele gør det mindre sandsynligt, at ECB sætter renten markant ned med 0,5 procentpoint ved rentemødet i december.«

Kursen på 3,5 pct.-lånet er i dag på knap 97, men den skal ifølge analytikerne op i 98, inden det bliver attraktivt for boligejere med et 5 pct.-lån at konvertere ned til den lavere rente.

På samme tid betyder det, at 4 pct.-lånet med en kurs på lidt over 99 fortsat er det toneangivende hos realkreditinstitutterne.

Sune Malthe-Thagaard beretter, at renterne i USA sideløbende er steget de seneste uger i takt med, at Donald Trump ligner en mere sandsynlig vinder af det amerikanske valg den 5. november.

Årsagen er, at Trump ventes at træde på den økonomiske speeder, hvis han vinder valget, og det vil medføre mere inflation og øget udstedelse af statsgæld.

»Det vil gøre nye rentenedsættelser i USA mindre sandsynlige, og det holder renterne i Europa oppe,« fastslår Sune Malthe-Thagaard.

Derfor vil 4 pct.-lånet fortsat stå på hylderne hos realkreditinstitutterne. Men der er også et andet scenarie.

»Hvis Harris vinder valget, kan det udløse rentefald, og så er en konverteringsbølge pludselig lidt tættere på,« fortsætter han.

Flere analytikere har udtalt, at en sejr til Donald Trump vil være dårligt nyt for boligejerne.