Danskerne fravælger rentegevinst

Trods den seneste måneds rentestigninger, der giver et mere attraktivt afkast, holder danske privatinvestorer sig fortsat fra obligationerne.

I maj solgte danskerne obligationer for mere end 2,8 mia. kr., og dermed fortsatte tendensen med flere års frasalg.

I løbet af de seneste syv år er den samlede obligationsbeholdning hos danske investorer faldet med mere end 100 mia. kr. Det viser en analyse fra Nykredit.

»Det er uden tvivl det store rentefald, der er den overordnede forklaring,« siger forbrugerøkonom Johan Juul-Jensen fra Nykredit om frasalget.

Han henviser til, at den effektive rente på en 30-årig dansk realkreditobligation siden 2008 er faldet fra 7 pct. til under 3 pct. Men trods den lave rente, der har skabt flere faldgruber, bør man som investor ikke nødvendigvis holde sig fra obligationer, mener Johan Juul-Jensen.

»Obligationer bør som udgangspunkt være i alle investeringsporteføljer. Der er nogle attraktive egenskaber som eksempelvis risikoudjævning i forhold til den rene aktiveinvestering,« siger han.

Nok er mange danske privatinvestorer i flygtet fra obligationer i løbet af de seneste syv år, men det er ikke ensbetydende med, at markedet er opgivet. Flere har nemlig ladet professionelle overtage styringen.

Ifølge Nykredit har private investorer købt obligationsbaserede investeringsfonde for mere end 60 mia. kr. over de seneste seks år.

»Det kan være fornuftigt nok at lade andre klare det, for obligationer er ikke det nemmeste at investere i,« siger Johan Juul-Jensen.

Han tror på, at de private investorer kan være på vej til at blive lokket tilbage til obligationerne som følge af »markante rentestigninger og et uroligt aktiemarked med svingende kurser.«