Panikslagne investorer kan give drømmelån comeback

Intet er så skidt, at det ikke er godt for nogen.

Det er en gammel kliché, men ikke desto mindre en sand en af slagsen, når man betragter de store kursfald, der hærger aktiemarkeder verden over.

Frygten for recession i Kina har fået investorer i hobetal til at sælge ud af deres aktier, og det har pludselig gjort obligationer - heriblandt danske realkreditobligationer - mere attraktive. Og det er godt nyt for boligejerne.

»Så længe der er uro på aktiemarkederne, vil renterne falde yderligere. Godt nok er afkastene på obligationer marginale, men den overdrevne frygt blandt aktieinvestorerne gør, at de er villige til at acceptere en sikker – men ikke særlig givtig – havn,« siger Henrik Drusebjerg, chefstrateg i Carnegie Investment Bank.

Hos Nordea sænkede man tidligere på måneden sin anbefaling af aktier fra ”køb” til ”neutral” og hævede samtidig sin anbefaling af obligationer til ”neutral.”

Med mandagens store kursfald på aktiemarkederne in mente er det ikke usandsynligt, at stadig flere investorer vælger at placere deres penge i danske realkreditobligationer. Det vurderer seniorstrateg Tine Choi Danielsen, Nordea.

»De danske realkreditobligationer er mere interessante end tidligere, og har man dem i sin portefølje, får man en smule forsikring mod de store kursfald, vi ser på aktier. Det er en kombination, som kan få renterne til at falde. Jeg vil bestemt ikke afvise, at flere drømmelån kommer i spil igen,« siger hun.

Med drømmelån henviser hun til de fastforrentede 2 pct.-lån og 2,5 pct.-lån, der for en stund gjorde boligejerne vilde i varmen, men siden er blevet erstattet af 3 pct.-lån og 3,5 pct.-lån.

Den aktuelle panikstemning på aktiemarkederne kan imidlertid være med til at skubbe begge lån over i en attraktiv kurs, lyder vurderingen. Et fastforrentet lån på 2,5 pct. uden afdrag ligger pt. i kurs 95,30, mens samme lån med afdrag kan hentes hjem til kurs 91,60.

Selvom det kan virke fristende at sælge ud af sine aktier og i stedet købe obligationer, når børserne buldrer nedad, er der god mening i at bevare roen og stå fast. De store kursfald er nemlig båret af ubegrundet frygt, mener såvel Henrik Drusebjerg som Tine Choi Danielsen, der forudser, at aktiemarkederne korrigerer sig inden længe.

»Når vi får nogle tunge nøgletal, der viser, at verdensøkonomien er i bedring, vil aktierne blive trukket opad igen. Derfor kan det være attraktivt for investorer at købe lidt op i aktier nu,« siger Tine Choi Danielsen.

Henrik Drusebjerg supplerer:

»Hvis man skal berettige de kursfald, vi ser, skal det være fordi, der er udsigt til global recession. Og det er der ikke. Vi ser forholdsvis stabile nøgletal fra både USA, Europa og Japan – der er spæde opsving flere steder i verden,« siger han.

Udviklingen på aktiemarkederne i den kommende tid afhænger i høj grad af vigtige makrotal og af udmeldinger fra Fed (Den Amerikanske Centralbank, red.) og ECB (Den Europæiske Centralbank, red.), understreger han.