Debat
Mine nyheder

Vi har ikke publiceret nogle artikler for nyligt i de emner, du følger. Søg efter andre emner her.

Du har ingen overvågninger endnu

Klik på ikonet for at overvåge
emner og journalister.

Privatinvestorers spekulation i tech-giganter afføder markedsuro

Efter en længere periode med relativt konstante stigninger i aktiemarkederne skabte sidste uges fald i særligt populære tech-aktier uro. Det giver forhøjet risiko, når få aktier og forhåbninger for fremtiden driver hele markedet.

Efter at have brugt coronakrisens sociale distancering og hjemmearbejdsbølge som afsæt til at skabe endnu stærkere brandværdi og booste forventningerne har en række techgiganter set store kursstigninger på markederne i år.

Selskaber som f.eks. Amazon, Apple og Microsoft har ligefrem formået at hæve indtjeningen, mens den brede vifte af selskaber i de store aktieindeks har set fald på typisk 30-50 pct.

Aktierne nyder stor interesse og er hovedårsagen til, at amerikanske aktier har lukket hullet fra krisen. Fundamentale elementer bidrager, men der er også bekymrende spekulative faktorer.

Det er ingen tilfældighed, at techgiganterne er løbet fra markedet med stigninger på 30-80 pct. i år. Virksomheder, hvis produkter er digitale, eller som for Apples vedkommende en indgang til det digitale, står stærkt i samfund, der begrænser social interaktion.

En strukturel udvikling, der allerede var i gang, er blevet spolet år frem, så dem, der allerede var dominerende, har kunnet høste gevinster uden at skulle holde nye konkurrenter stangen i samme grad, som hvis udviklingen var sket over en årrække.

Det har medvirket til, at investorerne mere generelt har omfavnet vækstaktier, dvs. aktier i selskaber, som i dag tjener beskedent, men som har meget af sin værdi liggende i forhåbningen om, at lovende produkter kan blive en guldgrube i fremtiden.

Tænk på Tesla. Faldende renter – ikke mindst i USA – forskyder også værdien imod vækstaktier, mens mere traditionelle selskaber, som banker eller gammelkendte industriselskaber, vurderes som værende historisk uattraktive.

Selv i perioder, hvor udviklingen virker ekstraordinær, er der typisk gode forklaringer bag. Men det er ofte umuligt at vurdere, hvor langt de gode argumenter rækker, og hvornår de bliver til urealistiske forhåbninger.

Gode væksthistorier har det med at vække genklang hos især private investorer. Gennem krisen har hjemmeisolation, enorme kursudsving og begrænset adgang til sportsbetting skabt ekstraordinær interesse for investering blandt private.

I USA har der været særlig fokus på investeringsappen Robinhood, som med konfetti og fanfarer ved handler gør investering til en leg for den uerfarne investor.

Adskillige millioner nye brugere er kommet til under krisen. En del af dem har kastet sig ud i optionshandler, som er komplicerede kontrakter, hvor det ikke er selve aktien, der handles, men alene retten til købe eller sælge ved en bestemt kurs.

Optionshandler er reelt at sammenligne med belånte aktieinvesteringer og er mere risikofyldte end traditionel investering. Flere peger på, at den seneste uges store udsving i tech-aktierne i USA blev affødt af eksplosiv optionshandel bl.a. på platforme som Robinhood.

Apple, Amazon, Google, Microsoft og Facebook udgør små 25% af værdien i S&P 500. Når få aktier bliver så afgørende, og når udviklingen ovenikøbet drives af investorer, der ikke er hjemmevante i det, de handler med, så stiger risikoen.

Et par dages modvind betyder ikke, at festen er slut, men der er nogle faresignaler, som er gode at have med i betragtning, hvis man er tungt investeret her.

BRANCHENYT
Læs også