Derfor hæver Fed renten på torsdag

Det er en økonomisk joker af de helt store, som den amerikanske centralbankchef Janet Yellen på torsdag kan smide.

Som verdens mest magtfulde chef i den finansielle sektor sidder hun med det øverste ansvar for pengepolitikken, der i årevis har været sat i lempeligt gear for at hjælpe økonomien på.

Og det har virket. Verdens største økonomi er stærkere end længe set, og det vil på den baggrund ikke være forkert af centralbanken at løfte rente for første gang i ni år.

»Den amerikanske økonomi er på sporet. Væksten er ikke buldrende stærk, men den er der. Der bliver skabt arbejdspladser i et fornuftigt tempo, og arbejdsløsheden er tæt på 5 pct., som er det niveau, som de fleste anser for at svare til fuld beskæftigelse i USA. Så kan man sige, at så skal renten ikke ligge tæt på nul,« siger cheføkonom i Sydbank Jacob Graven.

Han hælder til den konklusion, at centralbanken ikke vil røre vil pille ved renten i forbindelse med rentemødet i de kommende dage, men omvendt har han altså ikke svært ved at finde argumenter for, at Yellen og co. vælger at reagere på den økonomiske bedring i USA.

USA ventes i år at lande på en økonomisk vækst i størrelsesordenen 2,5 pct. med en forventning om lidt mere næste år, og samtidig er arbejdsløsheden blot omtrent de 5 pct., der af mange betegnes som fuld beskæftigelse. Efterspørgslen efter ledige hænder har det med at skabe et lønpres, og det ser man da også i det spæde.

Blandt aktørerne i markedet er der omtrent en fjerdedel, der tror, at Fed hæver renten på torsdag. Resten peger på, at først sker på et senere tidspunkt - forventeligt i december.

Et andet argument for, at Fed vælger at slå til nu, er, at det er bedre at være på forkant og hæve renten i god tid, så man undgår, at skulle reagere på baggrund af en økonomi, der buldrer af sted med heftige lønstigninger, galoperende inflation og pres på arbejdsmarkedet.

»Så er man efter kurven, og så risikerer man at skulle hæve hurtigt og kraftigt på et tidspinkt. Det øger risikoen for, at man får strammet for meget og dermed skaber voldsom uro,« siger Jacob Graven.

I investeringsselskabet Formuepleje benytter man de samme argumenter, når man bliver bedt om at plædere for en rentestigning allerede på torsdag. Desuden er der det helt fundamentale argument, at der er brug for at slibe værktøjerne, så man kan reagere, når økonomien atter vender.

»Fed vil gerne væk fra nulrentemiljøet. Lige nu har man ingen muligheder, hvis man igen skal lempe pengepolitikken. Så man vil gerne hen mod en normalisering, hvor man får et råderum til at sætte tingene i gang,« siger aktiestrateg Otto Friedrichsen.

Han tror, at der ikke kommer nogen rentestigning i denne uge, men peger i stedet på december-mødet som det bedste bud.

Der er også et rentemøde i oktober, men det bliver ikke efterfulgt af det vigtige pressemøde, som giver Janet Yellen mulighed for at forklare bankens ageren, og derfor er det usandsynligt, at man vælger denne måned.